3377???????2025年11月3日，游戲ETF（159869.SZ）收漲3.85%，主力資金（單筆成交額100萬(wàn)元以上）凈流入1.34億元，居可比基金第一。
???????拉長(cháng)時(shí)間看，該基金近5個(gè)交易日有3天主力資金凈流入，合計流入1.37億元，居可比基金第一。
???????與此同時(shí)，該基金最新成交量為6.81億份，最新成交額突破10.00億元，居可比基金首位。
???????游戲ETF（159869.SZ），場(chǎng)外聯(lián)接(A類(lèi)：012768；C類(lèi)：012769；D類(lèi)：023715）。
3377今年以來(lái)，國產(chǎn)游戲版號獲批節奏明顯加快。
國泰海通研報顯示，今年前三季度國產(chǎn)游戲版號獲批數量已經(jīng)達到1195個(gè)，遠高于去年同期的959個(gè)。同時(shí)，前三季度進(jìn)口游戲版號發(fā)放節奏穩定，維持在每月發(fā)放一次。
受版號審批加快帶動(dòng)，大量新品陸續面世，上市游戲公司普遍迎來(lái)業(yè)績(jì)增長(cháng)。
截至10月31日，萬(wàn)得網(wǎng)絡(luò )游戲概念35家上市公司均已披露2025年三季報。據時(shí)代財經(jīng)梳理，其中19家實(shí)現歸母凈利潤增長(cháng)，8家歸母凈利潤同比增長(cháng)超100%，3家扭虧、4家減虧，更有游族網(wǎng)絡(luò )（002174.SZ）、盛天網(wǎng)絡(luò )（300494.SZ）歸母凈利潤同比增幅超過(guò)10倍。
排名方面，2025年前三季度營(yíng)收前三的為ST華通（002602.SZ）、三七互娛（002555.SZ）、昆侖萬(wàn)維（300418.SZ）。其中，ST華通以272.23億元營(yíng)收遙遙領(lǐng)先。從歸母凈利潤來(lái)看，ST華通、三七互娛、愷英網(wǎng)絡(luò )（002517.SZ）位列前三。
與此同時(shí)，據萬(wàn)得，截至10月31日收盤(pán)，萬(wàn)得網(wǎng)絡(luò )游戲概念指數（884080.WI）年內累計漲幅40.37%，ST華通、巨人網(wǎng)絡(luò )（002558.SZ）、吉比特（603444.SH）3家公司股價(jià)實(shí)現翻倍，ST凱文（002425.SZ）、冰川網(wǎng)絡(luò )（300533.SZ）收獲90%以上漲幅。
從35家游戲企業(yè)2025年前三季度營(yíng)收來(lái)看，ST華通營(yíng)收位居第一，達到272.23億元，同比增長(cháng)75.31%；三七互娛營(yíng)收位居第二，為124.61億元，同比略減6.59%；昆侖萬(wàn)維營(yíng)收位居第三，為58.05億元，同比增長(cháng)51.63%。
時(shí)代財經(jīng)從世紀華通方面獲悉，今年第三季度，公司營(yíng)收首次突破百億大關(guān)，刷新上市以來(lái)單季收入紀錄。公司旗下“現金?！碑a(chǎn)品《Whiteout Survival》自2023年上線(xiàn)以來(lái)持續領(lǐng)跑海外市場(chǎng)，長(cháng)期穩居中國出海手游收入榜榜首，前不久全球下載量突破2億；而新品《Kingshot》今年2月上線(xiàn)以來(lái)僅用3個(gè)月就進(jìn)入中國手游出海收入榜TOP3，并在第三季度表現亮眼，成為公司營(yíng)收的新增長(cháng)點(diǎn)。
三七互娛方面則表示，一方面通過(guò)對現有產(chǎn)品長(cháng)線(xiàn)運營(yíng)的精細化深耕與科學(xué)管理營(yíng)銷(xiāo)策略，持續優(yōu)化資源配置，推動(dòng)了運營(yíng)效率提升；另一方面，本年度上線(xiàn)的《時(shí)光大爆炸》《英雄沒(méi)有閃》《斗羅大陸：獵魂世界》等多款游戲表現優(yōu)異，為公司業(yè)績(jì)增長(cháng)提供了重要支撐。
昆侖萬(wàn)維在今年三季報中稱(chēng)，得益于A(yíng)I技術(shù)在多場(chǎng)景的落地應用，公司AI相關(guān)業(yè)務(wù)收入同比大幅增長(cháng)，進(jìn)一步鞏固了行業(yè)領(lǐng)先地位；同時(shí)，公司持續深化全球化戰略布局，實(shí)現海外業(yè)務(wù)收入54.1億元，同比增長(cháng)58%，海外收入占比達93.3%，同比提升3.6個(gè)百分點(diǎn)，國際競爭力持續增強。
在今年前三季度歸母凈利潤方面，ST華通、三七互娛依然位居前二，分別為43.57億元、23.45億元，同比增長(cháng)141.65%、23.57%；愷英網(wǎng)絡(luò )位居第三，前三季度歸母凈利潤達到15.83億元，同比增長(cháng)23.7%。
愷英網(wǎng)絡(luò )在10月30日投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中透露，今年第三季度凈利潤增速較高，主要是由于傳奇盒子及其品牌專(zhuān)區收入對第三季度業(yè)績(jì)貢獻較大。7月8日，公司子公司閑趣互娛與天穹互動(dòng)簽署《熱血傳奇》及《傳奇世界》授權許可協(xié)議，約定天穹互動(dòng)授權閑趣互娛基于傳奇、傳世游戲及游戲要素獨家開(kāi)發(fā)、運營(yíng)、推廣專(zhuān)注于傳奇、傳世游戲社區的盒子產(chǎn)品，閑趣互娛可在該游戲盒子產(chǎn)品內管理、推廣、宣傳、運營(yíng)改編傳奇、傳世游戲，及其他相關(guān)衍生服務(wù)。
此外，巨人網(wǎng)絡(luò )、吉比特前三季度也凈賺超十億元，歸母凈利潤分別為14.17億元、12.14億元，同比增長(cháng)32.31%、84.66%。
國元證券研報表示，今年巨人網(wǎng)絡(luò )休閑賽道《超自然行動(dòng)組》憑借“中式微恐+多人合作”的差異化玩法迅速破圈，在新地圖、新員工和新時(shí)裝上線(xiàn)的驅動(dòng)下，用戶(hù)規模與流水呈現快速增長(cháng)，7月達成同時(shí)在線(xiàn)玩家超100萬(wàn)的成就，暑期推出與“小狗蛇”、“精靈夢(mèng)葉羅麗”等IP聯(lián)名，帶動(dòng)游戲流水增長(cháng)強勁。
吉比特在2025年第三季度業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )紀要中透露，今年前三季度，公司旗下《問(wèn)道》端游、《問(wèn)道手游》《一念逍遙（大陸版）》營(yíng)業(yè)收入及利潤同比減少，但《杖劍傳說(shuō)（大陸版）》《問(wèn)劍長(cháng)生（大陸版）》《杖劍傳說(shuō)（境外版）》《道友來(lái)挖寶》等新產(chǎn)品貢獻增量營(yíng)業(yè)收入和利潤。
東吳證券研報稱(chēng)，2025年前三季度《杖劍傳說(shuō)》與《道友來(lái)挖寶》合計貢獻流水19.6億元，成為吉比特業(yè)績(jì)增長(cháng)主引擎，收入結構由“存量為主”向“新品+多元化”切換，為后續增長(cháng)注入動(dòng)能。
據時(shí)代財經(jīng)統計，在35家上市公司中，有19家前三季度實(shí)現歸母凈利潤的增長(cháng)。其中，有8家公司歸母凈利潤同比增長(cháng)超100%。游族網(wǎng)絡(luò )、盛天網(wǎng)絡(luò )歸母凈利潤同比增幅超過(guò)10倍，分別達到1374.6%、1155.49%。
時(shí)代財經(jīng)注意到，以上2家公司歸母凈利潤之所以出現大幅增長(cháng)均因為上一年同期歸母凈利潤數值相對較小。
其后，拓維信息（002261.SZ）前三季度歸母凈利潤同比增長(cháng)852.03 %至1.05億元，增速位列第三。據今年三季報，拓維信息非經(jīng)常性損益約為9883.49萬(wàn)元，若剔除，則其扣非后凈利潤則為601.42萬(wàn)元，同比減少37.56%。
此外，完美世界（002624.SZ）、冰川網(wǎng)絡(luò )、星輝娛樂(lè )（300043.SZ）3家公司業(yè)績(jì)出現大幅扭虧，今年前三季度歸母凈利潤分別為6.66億元、5.02億元、2.68億元。
時(shí)代財經(jīng)從完美世界方面獲悉，去年12月正式上線(xiàn)的《誅仙世界》端游與今年8月初公測的《誅仙2》，于MMORPG賽道發(fā)力創(chuàng )新，帶來(lái)良好的收入增量，繼續穩固完美世界在該賽道上的布局與優(yōu)勢；潮流品類(lèi)中《女神異聞錄：夜幕魅影》今年6月底至7月初登陸日本、歐美、東南亞等市場(chǎng)，受到用戶(hù)高度認可，成為完美世界加碼開(kāi)拓海外市場(chǎng)的又一有力產(chǎn)品。同時(shí)，完美世界電競業(yè)務(wù)流水延續增長(cháng)趨勢，收入較上年同期增加；完美世界影視業(yè)務(wù)今年以來(lái)持續保持業(yè)務(wù)增長(cháng)。
冰川網(wǎng)絡(luò )在今年三季報中透露，公司業(yè)績(jì)增長(cháng)的原因主要是報告期內投放力度的下降以及戰略規劃的有效執行。報告期內，公司發(fā)行團隊積極響應市場(chǎng)變化與內部戰略調整，在投放策略上進(jìn)行了顯著(zhù)優(yōu)化，不再單純追求投放數量上的擴張，而是將核心聚焦于“投放回收率”這一關(guān)鍵指標，強調精細化運營(yíng)與資源使用效率。前三季度公司銷(xiāo)售費用為9.11億元，較上年同期下降52.31%。
星輝娛樂(lè )則在財報中披露，歸母凈利潤增幅216.26%，主要系報告期內西班牙人俱樂(lè )部實(shí)現扭虧為盈所致。
時(shí)代財經(jīng)注意到，星輝娛樂(lè )已于10月9日公告稱(chēng)，將皇家西班牙人足球俱樂(lè )部股權出售并完成交割。股權轉讓交割完成后，公司剝離旗下足球俱樂(lè )部業(yè)務(wù)，西班牙人俱樂(lè )部不再納入公司合并報表范圍。
對此，星輝娛樂(lè )方面曾表示，西班牙人俱樂(lè )部近年來(lái)業(yè)績(jì)波動(dòng)較大，對公司的整體盈利水平產(chǎn)生了一定的影響。本次出售西班牙人俱樂(lè )部股權，上市公司可有效回籠資金，回籠資金將用于支持AI游戲及AI玩具的研發(fā)創(chuàng )新，以及游戲業(yè)務(wù)的云游戲平臺建設和海外市場(chǎng)拓展。
與此同時(shí)，時(shí)代財經(jīng)注意到，隨著(zhù)游戲行業(yè)的普遍回暖，萬(wàn)得網(wǎng)絡(luò )游戲概念整體也穩步上漲，其中不少公司股價(jià)大幅上漲。
據萬(wàn)得，截至10月31日收盤(pán)，萬(wàn)得網(wǎng)絡(luò )游戲概念股中有20家公司股價(jià)年內已累計漲幅超20%，其中3家公司年內漲幅超100%。世紀華通年內漲幅高達241.83%，其后，巨人網(wǎng)絡(luò )、吉比特年內分別上漲180.26%、121.97%。此外，ST凱文、冰川網(wǎng)絡(luò )收獲90%以上漲幅；業(yè)績(jì)扭虧的完美世界、星輝娛樂(lè )也累計上漲68.51%、71.81%。
前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟學(xué)家、基金經(jīng)理楊德龍對時(shí)代財經(jīng)表示，今年以來(lái)，科技板塊表現一枝獨秀，人形機器人、芯片半導體、人工智能、低空經(jīng)濟、創(chuàng )新藥等板塊一度大幅上漲，但獲利盤(pán)較多也引發(fā)階段性回調。游戲板塊的上漲主要有兩方面原因：一方面，它跟隨大盤(pán)整體走勢出現上漲；另一方面，游戲板塊也屬于A(yíng)I+的板塊，所以當AI板塊上漲時(shí)，游戲板塊也隨之上漲。
337711月3日，A股三大指數集體收漲，截至收盤(pán)，上證指數漲0.55%，深證成指漲0.19%，創(chuàng )業(yè)板指漲0.29%；北證50跌0.98%。滬深兩市成交額約21071.31億元，較前一個(gè)交易日縮量約2106.62億元。全市場(chǎng)3535只股票上漲、1801只股票下跌，其中90只漲停、11只跌停。
板塊方面，海南自貿區、影視院線(xiàn)、游戲、油氣開(kāi)采及服務(wù)、煤炭開(kāi)采加工板塊、光伏設備漲幅居前；電池、稀土永磁、貴金屬、保險板塊跌幅居前。
3377近日，靈犀互娛旗下沙盤(pán)策略類(lèi)手游《三國志·戰略版》正式入駐中國音數協(xié)游戲博物館，成為首個(gè)入駐該館的國產(chǎn)三國SLG手游。因高度還原三國歷史的文化深度和創(chuàng )新性的策略玩法，推出六年來(lái)，該游戲迅速成為國內最受歡迎的SLG游戲之一，全球玩家數量已經(jīng)突破1億大關(guān)，斬獲多項國內外重要游戲獎項。
中國游戲博物館是國內首個(gè)以電子游戲為主題、系統展示中國游戲發(fā)展歷程的專(zhuān)業(yè)展館，致力于記錄和傳播中國游戲產(chǎn)業(yè)的文化成果。博物館內目前珍藏逾5000件藏品中，僅精選出1000余件進(jìn)行常設展覽。據悉，包括國家工藝美術(shù)大師張來(lái)喜運用“非遺”漆器工藝精心打造的“仿漢龍虎冠軍鼎”在內，《三國志·戰略版》部分核心展品資料被納入到博物館常設展陳中。展陳玻璃外，所有喜愛(ài)游戲的玩家得以“穿越時(shí)空”，一起感受三國世界的魅力。
“每一個(gè)三國迷、游戲迷都有一個(gè)心愿。以前我們玩家圈總調侃一句話(huà)，雖然三國是我們的文化，但有影響力的國產(chǎn)三國游戲遲遲沒(méi)有出現”，一位來(lái)現場(chǎng)參展的玩家接受記者采訪(fǎng)說(shuō)，“看到這些展陳很感動(dòng)，我們現在也終于有了完全自己制作的，能成功走向世界的三國游戲?！?/span>
《三國志·戰略版》成入駐中國音數協(xié)游戲博物館的首個(gè)國產(chǎn)三國SLG手游
如何讓三國歷史“活”起來(lái)？
三國，一段僅六十載的亂世烽煙，卻如一顆投入歷史長(cháng)河的石子，激蕩起六百年不息的漣漪。諸葛亮“鞠躬盡瘁”、關(guān)羽“義薄云天”、曹操“橫槊賦詩(shī)”......94版《三國演義》電視劇重播逾3000次，成都武侯祠年接待游客超500萬(wàn)人次，洛陽(yáng)關(guān)林香火鼎盛，“三國”不只是在國內耳熟能詳，在全球同樣也實(shí)現較高的普及度和推廣度。盡管關(guān)于三國的游戲數以百計，但總是讓玩家感覺(jué)“不是那個(gè)味兒”。
如何讓真正的三國歷史“活”起來(lái)？這是當初擺在靈犀互娛《三國志·戰略版》項目組面前的問(wèn)題：是讓玩家在指尖方寸間，真實(shí)感受運籌帷幄、縱橫捭闔？還是對山川地理的精準還原、武將特性的嚴謹考證？還是聚焦社區協(xié)作的社交生態(tài)、瞬息萬(wàn)變的戰場(chǎng)謀略？
開(kāi)發(fā)團隊曾多次赴三國故地進(jìn)行實(shí)地考察，并邀請多位歷史學(xué)者參與顧問(wèn)工作，在認真參考大量文獻古籍基礎上，在游戲中進(jìn)行了還原和補遺，力求在人物典故、武將技能、地形地貌、兵種配置等方面貼近東漢末年至三國時(shí)期的真實(shí)歷史背景，帶給玩家深度的歷史體驗。在涉及到三國具體戰役時(shí)，開(kāi)發(fā)團隊會(huì )仔細“摳”細節，比如赤壁之戰，會(huì )從人文、政治、軍事等多個(gè)角度出發(fā)提煉該時(shí)期的價(jià)值內核。
《三國志·戰略版》龍虎賽事紀念冊，收錄游戲歷程、美術(shù)手稿、模型設計與賽事歷程
“用戶(hù)太熟悉‘三國’了，對于游戲是否考究、用心，是否尊重‘三國’的歷史文化，他們十分在意；喜歡‘三國’的玩家，在現實(shí)中都有較強的文化屬性，往往對游戲內容也非常較真?！庇螒虬l(fā)行制作人曾令鵬曾在采訪(fǎng)中表示。他舉例，比如定軍山之戰，開(kāi)發(fā)團隊更多提煉的是蜀道糧食運輸的艱難，以及定軍山本身高低差帶來(lái)的軍事上的不對稱(chēng)對抗。
游戲之外，《三國志·戰略版》也在用年輕人喜聞樂(lè )見(jiàn)的形式傳播三國文化：不管是投入大半年的時(shí)間用古法“一夜筑冰城”，還原曹操與西涼馬超交戰時(shí)，謀士婁圭獻策利用低溫建造冰城的經(jīng)典軍事事件；還是跨越5城重走940里古蜀道，尋找1800年前的運糧傳奇......這些在喜愛(ài)三國的年輕人中引起了巨大的共鳴。
相關(guān)視頻下，一位玩家留言說(shuō)：“直到你們把這一段墻筑起來(lái)，我才知道是有機會(huì )能成的，這可能真的不是一個(gè)故事，我們這個(gè)民族真的擅于創(chuàng )造奇跡?！?/span>
《三國志·戰略版》打造的專(zhuān)屬實(shí)物獎勵“龍虎象棋”
SLG游戲破圈的關(guān)鍵：“玩家”，還是“玩家”
參觀(guān)《三國志·戰略版》展陳時(shí)，參訪(fǎng)者很容易被“仿漢龍虎紋漆器古鼎”吸引：鼎身采用揚州傳統“紅雕漆”工藝，以“三分樣子，七分做工”為理念，頂部貼飾24K真金箔龍虎紋，側面勾勒三國版圖，整體以紅、黑、金三色還原漢代漆器美學(xué)。鼎身飾以卷云紋與花磚紋，象征“天為星辰，地為山河”，寓意王者氣度。
據了解，這個(gè)“鼎”其實(shí)是“龍虎賽”賽事的獎杯，由國家級非遺大師張來(lái)喜及其團隊，以漢代漆器工藝打造。自2022年開(kāi)始，《三國志·戰略版》全力打造的“三國競技賽事”“龍虎爭霸賽”，已經(jīng)成為全球SLG玩家最期待的年度盛事之一，如今歷經(jīng)四屆，參賽人數屢創(chuàng )新高。
《三國志·戰略版》特邀國家級非遺大師張來(lái)喜及其團隊，以漢代漆器工藝打造此鼎
2023年，龍虎爭霸賽首次走到線(xiàn)下，包下了整個(gè)無(wú)錫三國影視城（94版《三國演義》的取景地），玩家的入場(chǎng)券是趙云的“征召密令”，入場(chǎng)時(shí)要“拿兵器”（伴手禮），場(chǎng)地的四周擺放了“練無(wú)當”（射箭）等攤位……讓人仿佛“穿越”到三國時(shí)期一般；2024年，龍虎賽決賽落地成都武侯祠，玩家可以在觀(guān)看決賽前，在武侯祠制作孔明燈、繪制三國人物臉譜、參與投壺互動(dòng)等，充分領(lǐng)略蜀地的特色風(fēng)情，細品三國文化底蘊。武侯祠游園會(huì )還組織了“千人背誦出師表”的環(huán)節，讓玩家們代入武侯北伐“興復漢室”的初心以及“死而后已”的決心。
值得一提的是，2025年龍虎賽重磅打造了“龍虎名人堂”，并將國內首個(gè)實(shí)體化的游戲“名人堂”搬進(jìn)了中國游戲博物館里。博物館內設立獨立的“龍虎名人堂”展區，展出天子龍虎劍、龍虎金璽、龍虎酒樽、龍虎象棋、龍虎鼎等歷屆賽事專(zhuān)屬實(shí)物榮譽(yù)，以及記錄游戲歷程、珍貴美術(shù)手稿和歷屆冠軍高光時(shí)刻的龍虎賽賽事紀念冊?，F場(chǎng)參訪(fǎng)的玩家感慨，自己在一款游戲中的“功勛”居然也會(huì )被博物館級別的實(shí)體榮耀殿堂所銘記。
《三國志·戰略版》打造了國內首個(gè)實(shí)體化游戲“名人堂”
從2019年上線(xiàn)至今，《三國志·戰略版》已經(jīng)走過(guò)了六年的生命周期。站在商業(yè)角度看，《三國志·戰略版》無(wú)疑是一款成功的游戲產(chǎn)品——截至2024年上半年玩家人數已經(jīng)突破1億。2025年，推出的新劇本「長(cháng)安之亂」革新沙盤(pán)、整頓大規模團控、游戲減負等，以及近期推出的打金服等活動(dòng)，讓玩家能夠更純粹享受游戲，享受三國文化。9月20日，《三國志·戰略版》六周年版本正式上線(xiàn)，不多時(shí)便沖上了國區iOS游戲暢銷(xiāo)榜前三行列，蘋(píng)果商店首頁(yè)刊文推薦。
推出《三國志·戰略版》的靈犀互娛始終堅持深耕三國IP，陸續推出了多款不同玩法類(lèi)型的三國題材產(chǎn)品。對靈犀互娛而言，“三國”深度融入其企業(yè)發(fā)展理念，成為被公眾普遍認可的廠(chǎng)牌標識。放眼全球游戲產(chǎn)業(yè)，包括《三國志·戰略版》《黑神話(huà)：悟空》等在內，這些游戲都以?xún)?yōu)秀傳統文化為內核，通過(guò)現代數字技術(shù)與全球化的敘事語(yǔ)言，不僅實(shí)現了文化價(jià)值的創(chuàng )造性轉化，更在國際上展現出中國游戲產(chǎn)業(yè)的文化自信與原創(chuàng )實(shí)力。
當這些作品走入博物館，其意義更顯深遠——通過(guò)博物館這一更為大眾化、權威性的文化窗口，讓更多公眾得以近距離感知游戲作為“新文化符號”的多元價(jià)值：它不僅是娛樂(lè )載體，更是文化傳承、藝術(shù)表達與技術(shù)融合的綜合體現。未來(lái)，也會(huì )有更多國產(chǎn)游戲佳作走進(jìn)公共文化空間，成為連接傳統與當代、本土與世界的重要橋梁。
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